АКТУАЛЬНІ ІНСТРУМЕНТИ ФІНАНСУВАННЯ МУНІЦИПАЛЬНОГО СЕКТОРУ ПІД ЧАС ВІЙНИ ТА В ПЕРІОД ВІДБУДОВИ

Анотація

Повномасштабна війна докорінно змінила умови функціонування муніципального сектору України, оголивши суперечність між безпрецедентним зростанням видаткових потреб громад і звуженням їхньої дохідної автономії. У статті критично проаналізовано актуальний інструментарій фінансування місцевого самоврядування у воєнний період та на етапі відбудови, який автор класифікує за чотирма групами: внутрішні бюджетні джерела (власні доходи, міжбюджетні трансферти), боргові інструменти (місцеві запозичення та муніципальні облігації), зовнішнє цільове фінансування (Ukraine Facility, ресурси міжнародних фінансових організацій, двостороння допомога) та позабюджетні механізми (гранти, побратимство міст, державно-приватне партнерство). Емпіричною базою слугують офіційні дані Міністерства фінансів України, Державної казначейської служби, аналітика проєкту «Децентралізація», Центру економічної стратегії, а також звіти Європейської Комісії, ЄІБ, ЄБРР і Світового банку за 2022-2025 роки. Доведено, що централізація «військового» ПДФО та супутнє збільшення вирівнювальних трансфертів сформували модель «керованої залежності», яка забезпечує короткострокову стійкість, але підриває фіскальну спроможність громад фінансувати відбудову. На прикладі досвіду Боснії і Герцеговини та механізмів субнаціонального кредитування ЄБРР і Світового банку обґрунтовано необхідність переходу від грантово-донорської до інвестиційно-кредитної моделі, що передбачає відновлення кредитоспроможності громад, розвиток ринку муніципальних облігацій та інституціоналізацію цільових фондів відбудови. Запропоновано рекомендації щодо диверсифікації джерел, посилення дохідної бази та інтеграції місцевих інвестиційних проєктів у систему управління публічними інвестиціями.