УДОСКОНАЛЕННЯ НОРМАТИВНО-ПРАВОВОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ РОЗВИТКУ БІРЖОВОГО РИНКУ У КОНТЕКСТІ ПІСЛЯВОЄННОЇ ВІДБУДОВИ
DOI:
https://doi.org/10.32782/city-development.2025.4-11Ключові слова:
біржовий товарний ринок, нормативно-правове забезпечення, ціноутворення, деривативи, електронні торги, MiFID II, післявоєнна відбудова, інвестиції, хеджування, центральний контрагентАнотація
Стаття присвячена дослідженню проблем та напрямів удосконалення нормативно-правового забезпечення розвитку біржового товарного ринку України в контексті післявоєнної відбудови. На відміну від країн ЄС, де біржові та електронні торговельні системи відіграють ключову роль у формуванні прозорих цінових сигналів і забезпеченні конкуренції, в Україні біржові механізми залишаються малоефективними та здебільшого використовуються як формальна процедура у сфері державних закупівель. Недосконалість чинного Закону України «Про товарні біржі», фрагментарність законодавства, відсутність електронних платформ, стандартизованих контрактів, належного нагляду та дієвих інструментів хеджування стримують розвиток ринку й підсилюють цінову волатильність. У роботі підкреслюється, що біржа має значно ширший функціонал від забезпечення прозорого ціноутворення та оперативного інформування ринку до виконання антимонопольних і стабілізаційних функцій. Авторами обґрунтовано необхідність модернізації регулювання шляхом гармонізації з європейськими директивами MiFID II/MiFIR, запровадження електронних торговельних систем, централізованого обліку угод, розвитку строкових інструментів, а також створення єдиного біржового простору та центрального контрагента. Запропонована авторами «Державна програма реформування біржового товарного ринку України» включає кодифікацію законодавства, інституційну консолідацію бірж, стимули для виробників, стандартизацію біржових контрактів, розвиток ф’ючерсів і опціонів, цифровізацію інфраструктури та інтеграцію українських бірж у міжнародні торгові системи. Програма реалізується у три етапи: стабілізаційний, інституційно-структурний та інтеграційно-інноваційний. Зроблено висновок, що реформований біржовий ринок може стати ключовим механізмом економічної стабілізації, мобілізації інвестицій, зниження ризиків для аграрного сектору та формування конкурентоспроможної економічної системи України у період повоєнного відновлення.
Посилання
Lesnaya, O. (2024). Reform of Stock Market Activity in Ukraine. SSP Modern Economics, State and Public Administration, 3(1), 1–9. DOI: https://doi.org/10.53933/mespa.v3i1.150
Кондукоцова Н. В., Скибенко Н. Г. Біржова діяльність України: проблеми та перспективи. Науковий журнал «Вісник Університету «Україна», серія «Економіка, менеджмент, маркетинг». 2021. № 3 (30). URL: https://ekonomics.com.ua/s53-
Пономаренко В. Іноземні цінні папери: проблеми та перспективи для українського фондового ринку. Соціально-правові студії, 2024. № 7(1). С. 194–201. DOI: https://doi.org/10.32518/sals1.2024.194
Руснак А. В., Часник Ю. О. Державне регулювання розвитку товарного біржового ринку України. Полтавська державна аграрна академія. Полтава, 2009. URL: https://www.pdau.edu.ua/sites/default/files/nppdaa/2011/01/252.pdf
Teremetskyi, V., Ustymenko, V., Kurepina, O., Tokarieva, K., Malchyk, M., Fast, O., & Dovhan, V. (2025). Theoretical and Legal Characteristics of Investing in post-war Reconstruction Projects in Ukraine. Revista Jurídica Portucalense, 1(38), 123–146. DOI: https://doi.org/10.34625/issn.2183-2705(38)2025.ic-7
Parii, L., Makarenko, T., Abuselidze, G., Slobodianyk, A., Mohylevska, O., & Sidak, I. (2023). Features of the use of digital Risk management tools in the capital market and the organized commodity market. In E3S Web of Conferences (Vol. 389, pp. 1-16). Les Ulies: EDP Sciences.
Slobodianyk, A., & Mohylevska, O. (2022). Peculiarities Of Speculative Operations On The Capital Market In Ukraine. International Science Journal of Management, Economics & Finance, 1(2), 8–14. URL: https://isg-journal.com/isjmef/article/view/9
Slobodianyk, A., Abuselidze, G., Tarasovych, L. The mechanism of integration of the Ukrainian stock market in the world stock market. E3S Web of Conf. 157, 04034 (2020).
Abuselidze, G., Slobodianyk, A. Value assessment of shares of corporate issuers by applying the methods of fundamental analysis in the stock exchange market. In: The Challenge of Sustainability in Agricultural Systems, volume 2. Lecture Notes in Networks and Systems, vol. 206, pp. 24–41 (2021).
Slobodianyk, A., Abuselidze, G.: Influence of speculative operations on the investment capital: an empirical analysis of capital markets. E3S Web of Conf. 234, 00084 (2021).
Abuselidze, G., Slobodianyk, A., Reznik, N. Ensuring trading strategies profitability with technical analysis tools and computer technology. SHS Web Conf. 71, 04005 (2019).
Abuselidze, G., Reznik, N., Slobodianyk, A., Prokhorova, V. Global financial derivatives market development and trading on the example of Ukraine. SHS Web Conf. 74, 05001 (2020).
Слободяник, А. (2021). Ринок спекулятивного капіталу: особливості та принципи функціонування. Recommended for publication by the scientific council Lesya Ukrainka Volyn National University (Minutes № 3 of March 25, 2021), 106.
Слободяник, А. М. (2019). Перспективи запровадження використання іноземного досвіду використання біржових інструментів на ринку цінних паперів України в контексті мотивації інвестиційної діяльності.
Слободяник А. М., Собко К. Г. Роль спекуляцій на біржовому фондовому ринку. Bulletin of Sumy National Agrarian University. 2018. № 6 (76)). С. 118–122.
Могилевська О. Ю., Слободяник А. М. Ризик-менеджмент на організованих товарних ринках: монографія. Київ : КиМУ. 2023. 295 с.
Lesnaya, O. (2024). Reform of Stock Market Activity in Ukraine. SSP Modern Economics, State and Public Administration, 3(1), 1–9. DOI: https://doi.org/10.53933/mespa.v3i1.150
Kondukotsova N. V., Skybenko N.H. (2021). Birzhova diialnist Ukrainy: problemy ta perspektyvy. Naukovyi zhurnal «Visnyk Universytetu «Ukraina», seriia «Ekonomika, menedzhment, marketynh». № 3 (30). Available at: https://ekonomics.com.ua/s53-
Ponomarenko, V. (2024). Inozemni tsinni papery: problemy ta perspektyvy dlia ukrainskoho fondovoho rynku. Sotsialno-pravovi studii, 7(1), 194-201. DOI: https://doi.org/10.32518/sals1.2024.194
Rusnak A. V., Chasnyk Yu. O. (2009). Derzhavne rehuliuvannia rozvytku tovarnoho birzhovoho rynku Ukrainy. Poltavska derzhavna ahrarna akademiia. Available at: https://www.pdau.edu.ua/sites/default/files/nppdaa/2011/01/252.pdf
Teremetskyi, V., Ustymenko, V., Kurepina, O., Tokarieva, K., Malchyk, M., Fast, O., & Dovhan, V. (2025). Theoretical and Legal Characteristics of Investing in post-war Reconstruction Projects in Ukraine. Revista Jurídica Portucalense, 1(38), 123–146. DOI: https://doi.org/10.34625/issn.2183-2705(38)2025.ic-7
Parii, L., Makarenko, T., Abuselidze, G., Slobodianyk, A., Mohylevska, O., & Sidak, I. (2023). Features of the use of digital Risk management tools in the capital market and the organized commodity market. In E3S Web of Conferences (Vol. 389, pp. 1-16). Les Ulies: EDP Sciences.
Slobodianyk, A., & Mohylevska, O. (2022). Peculiarities Of Speculative Operations On The Capital Market In Ukraine. International Science Journal of Management, Economics & Finance, 1(2), 8–14. Available at: https://isg-journal.com/isjmef/article/view/9
Slobodianyk, A., Abuselidze, G., Tarasovych, L. (2020). The mechanism of integration of the Ukrainian stock market in the world stock market. E3S Web of Conf. 157, 04034.
Abuselidze, G., Slobodianyk, A. (2021). Value assessment of shares of corporate issuers by applying the methods of fundamental analysis in the stock exchange market. In: The Challenge of Sustainability in Agricultural Systems, volume 2. Lecture Notes in Networks and Systems, vol. 206, pp. 24–41.
Slobodianyk, A., Abuselidze, G. (2021). Influence of speculative operations on the investment capital: an empirical analysis of capital markets. E3S Web of Conf. 234, 00084.
Abuselidze, G., Slobodianyk, A., Reznik, N. (2019). Ensuring trading strategies profitability with technical analysis tools and computer technology. SHS Web Conf. 71, 04005.
Abuselidze, G., Reznik, N., Slobodianyk, A., Prokhorova, V. (2020). Global financial derivatives market development and trading on the example of Ukraine. SHS Web Conf. 74, 05001.
Slobodianyk, A. (2021). Rynok Spekuliatyvnoho Kapitalu: osoblyvosti ta pryntsypy funktsionuvannia. Recommended for publication by the scientific council Lesya Ukrainka Volyn National University (Minutes № 3 of March 25, 2021), 106.
Slobodianyk, A. M. (2019). Perspektyvy zaprovadzhennia vykorystannia inozemnoho dosvidu vykorystannia birzhovykh instrumentiv na rynku tsinnykh paperiv Ukrainy v konteksti motyvatsii investytsiinoi diialnosti.
Mohylevska O. Iu., Slobodianyk A. M. (2023). Ryzyk-menedzhment na orhanizovanykh tovarnykh rynkakh: monohrafiia. Kyiv, KyMU, 295 s.
